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人工瞳孔北京上述公募从业职员对此分解

社会新闻 2019-03-19 01:52180未知admin

  为了规范和引导保荐机构准确把握科创板定位,上交所昨日发布《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》。

  上交所要求,保荐机构在把握科创板定位时,应当遵循四项原则,即坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求;尊重科技创新规律和企业发展规律;处理好科技创新企业当前现实和科创板建设目标的关系;处理好优先推荐科创板重点支持的企业与兼顾科创板包容的企业之间的关系。

  《指引》要求,保荐机构应当优先推荐符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业;属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业;互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。

  保荐机构在优先推荐上述企业的同时,可以按照指引的要求,推荐其他具有较强科技创新能力的企业。

  证券时报记者注意到,《指引》要求保荐机构充分评估企业科技创新能力,重点关注申请上市企业的自主知识产权核心技术、持续创新能力、技术储备情况、是否具有相对竞争优势等情况,并在《关于发行人符合科创板定位要求的专项意见》中披露相关核查过程、依据和结论。

  上交所表示,可以根据国家经济发展战略和产业政策导向,对《指引》所列重点推荐领域以及重点关注事项等进行调整。

  证监会及上交所层面,设立科创板并试点注册制主要制度规则,上周末正式发布,共“2+6”个相关政策,对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面进行了规定。

  另外,中国结算还发布了《科创板股票登记结算业务细则(试行)》,规范了科创板股票登记结算业务。

  从数据测算看,50万资产门槛和2年证券交易经验的投资者适当性要求是比较合适的。A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%。

  设立科创板并试点注册制主要制度规则此前向社会公开征求意见,证监会及有关单位对反馈意见逐条进行认真研究,充分吸收进一步明确注册要求和程序、优化减持制度、完善信息披露等合理意见,并相应修改完善了《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(简称《注册管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(简称《持续监管办法》),自公布之日(3月1日)起实施。

  上交所层面共有6项主要业务规范,包括:《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》;《上海证券交易所科创板股票上市委员会管理办法》;《上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则》;《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法》;《上海证券交易所科创板股票上市规则》;《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》。

  除了上述“2+6”等主要业务规则之外,上交所表示,还根据“急用先行”原则,抓紧制定相关配套业务细则、指引,对基本业务规则中的相关制度安排,做出具体、细化的操作性规定。

  科创公司要结合行业特点,充分披露行业经营信息,尤其是科研水平、科研人员、科研投入等能够反映行业竞争力的信息以及核心技术人员任职及持股情况,便于投资者合理决策。科创公司应该披露可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的风险因素。科创公司尚未盈利的,应当披露尚未盈利的成因,以及对公司现金流、业务拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性等方面的影响。

  需要强调的是,科创企业资源披露的信息应真实准确完整,科创公司不得利用该等信息不当影响公司股票价格,并应当按照同一标准披露后续类似事件。

  《注册管理办法》要求,发行人申请首次公开发行股票(IPO)并在科创板上市,应当符合科创板定位,面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。这明确了哪些企业可上科创板。

  具体来看,科创板上市的条件,包括:一是符合证监会规定的发行条件;二是发行后股本总额不低于3000万元;三是公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;四是市值及财务指标符合本规则规定的标准;五是上交所规定的其他上市条件。

  一是预计市值不低于10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于1亿元。

  二是预计市值不低于15亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,且最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。

  三是预计市值不低于20亿元,最近一年营业收入不低于3亿元,且最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元。

  五是预计市值不低于40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。医药行业企业需至少有一项核心产品获准开展二期临床试验,其他符合科创板定位的企业需具备明显的技术优势并满足相应条件。

  交易所设立独立的审核部门,负责审核发行人公开发行并上市申请;设立科技创新咨询委员会,负责为科创板建设和发行上市审核提供专业咨询和政策建议;设立科创板股票上市委员会,负责对审核部门出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见。

  证监会收到交易所报送的审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料后,履行发行注册程序。证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。

  按照相关规定,交易所应当提高审核工作透明度,公开在审企业名单、企业基本情况及审核工作进度;上市委员会会议的时间、参会委员名单、审议的发行人名单、审议结果及现场问询问题,等等。

  交易所因不同意发行人股票公开发行并上市,作出终止发行上市审核决定,或者证监会作出不予注册决定的,自决定作出之日起6个月后,发行人可以再次提出公开发行股票并上市申请。

  对于科创板首次公开发行股票,应当向经中证协注册的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者和私募基金管理人等专业机构投资者(以下统称网下投资者)询价确定股票发行价格。发行人和主承销商可以根据自律规则,设置网下投资者的具体条件,并在发行公告中预先披露。

  网下投资者可以按照管理的不同配售对象账户分别申报价格。首次公开发行股票价格(或者发行价格区间)确定后,提供有效报价的网下投资者方可参与新股申购。

  《证券发行与承销管理办法》规定的战略投资者在承诺的持有期限内,可以按规定向证券金融公司借出获得配售的股票。借出期限届满后,证券金融公司应当将借入的股票返还给战略投资者。保荐人的相关子公司或者保荐人所属证券公司的相关子公司参与发行人股票配售的具体规则由交易所另行规定。

  规定明确,发行人不符合发行上市条件,以欺骗手段骗取发行注册的,证监会将自确认之日起采取5年内不接受发行人公开发行证券相关文件的监管措施。对相关责任人员,视情节轻重,采取认定为不适当人选的监管措施,或者采取证券市场禁入的措施。

  对于发行人披露盈利预测的,低于盈利预测80%,除因不可抗力外,其法定代表人、财务负责人应当在股东大会及中国证监会指定报刊上公开作出解释并道歉;证监会可以对法定代表人处以警告。利润实现数未达到盈利预测的50%的,除因不可抗力外,证监会在3年内不受理该公司的公开发行证券申请。

  红筹企业申请首次公开发行股票并在科创板上市,还应当符合科创板相关规定,但公司形式可适用其注册地法律规定;申请发行存托凭证并在科创板上市的,适用科创板的发行上市审核注册程序的规定。红筹企业在科创板发行上市,适用“营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位”的具体标准。

  其中,营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位的尚未在境外上市红筹企业,如果预计市值不低于100亿元,或者预计市值不低于50亿元且最近一年营业收入不低于5亿元,可以申请在科创板上市。

  《持续监管办法》制定宽严结合的股份减持制度。适当延长上市时未盈利企业有关股东的股份锁定期,适当延长核心技术团队的股份锁定期;授权上交所对股东减持的方式、程序、价格、比例及后续转让等事项予以细化。

  上市公司未盈利的科创公司,其控股股东、实际控制人、董监高、核心技术人员所持首发前股份的股份锁定期应适当延长,科创公司核心技术所持首发股份的股份锁定期应适当延长。

  具体来看,缩短科创板股票上市规则征求意见稿中的核心技术人员股份锁定期,由3年调整为1年,期满后每年可以减持25%的首发前股份;优化未盈利公司股东的减持限制,对控股股东、实际控制人和董监高、核心技术人员减持作出梯度安排。

  2019年的前两个月,A股演绎了一轮爆发式的上涨。上证综指今年以来累计上涨20.05%,深证成指累计涨26.63%,创业板指累计涨25.38%,一波牛市的气息扑面而来。当前业界对A股是否已处于牛市的起点,或者只是趋势性行情启动前的预演尚有争议,不过,投资者更关注的是,经过一轮急涨之后,短时间内一些板块估值已得到极大修复,接下去市场风格怎样演绎以及如何在板块轮动中提前做好布局。

  2019年以来,三大主要股指齐刷刷涨超20%,21只个股股价翻番(不计次新股), 市场重现万亿成交量,股票和基金开户热情高涨……这一切,都让市场嗅到了牛市的气味。

  不过,在清晖智库首席经济学家宋清辉看来,A股所呈现的是牛势局面,还不宜称之为牛市。其认为,A股之所以能上涨有以下几点理由:一是股市向下调整的时间和空间已经充分,估值到达了黄金甚至是钻石位置;二是各类政策使得资金流动性变得宽裕,为资本市场引来新增资金;三是国家出台大量利好,各行各业未来会在经济建设中发挥重要作用,未来业绩可期;四是境外资金的涌入,刺激A股市场逐渐变得活跃;五是其它大大小小的利好先后发酵,推动A股走高。

  但其认为,这五个理由放在2018年的7月份同样适用,把第一点剔出后放在2018年的2月份也同样适用,只是那时候的A股行情都不好而已。“A股短期的快速走高并不是坏事,在上市公司业绩没有发生重大变化的情况下,股市的走高会逐渐推动公司回到去年相对应、较为合理的股价上,目前难点在于A股的底部还难言已经真正站稳。”

  而各大券商对于当前A股所处阶段也存在分歧。例如有券商就明确提出,目前是在牛市的起点。海通证券则认为,2019跟2005年很像,处于熊末牛初的转换年,估值处于底部,流动性好转,基本面W型二次探底。具体来看,基本面角度当前更像2005年上半年,5大领先指标只有社融数据改善;盘面特征类似2005年下半年,高股息股领先企稳,白马股也出现补跌企稳,这与外资流入有关。

  安信证券的观点也类似,认为现在是熊尾牛头阶段。其表示,尽管市场整体在本轮行情中得到估值修复,市盈率估值较上年末出现大幅上涨,甚至超过历史中位数,但多数行业当前估值仍处偏低状态,从中长期来看,估值修复依然存在向上空间。华鑫证券倾向于认为,信用扩张向来是A股行情能够启动的先行指标,当前已具备牛市的基础,或是趋势性行情启动前预演,但发展成为一轮真正的“长牛”,还需要宏、微观数据的逐步论证推演。浙商证券分析师曹海军的观点则与宋清辉较为接近,其表示,从过去几次牛市来看,牛市启动需要三个条件:一是基本面向好或企稳;二是流动性环境的支持;三是外部环境的稳定。今年至今虽然市场躁动,但经济并未企稳,市场尚不具备牛市的基础。

  这些年来,A股被业界公认的两轮牛市分别是2005年6月6日998点至2007年10月16日的6124点,这一轮涨了5.14倍,以及2014年3月12日1974点至2015年6月12日5178点,涨幅为1.62倍。从背景上看,万联证券认为,2005年-2007年主要是受到经济增长强劲、股权分置改革政策红利释放等多重因素的刺激,上证指数震荡筑底之后,形成了向上突破的走势,最终走出了一波波澜壮阔的大牛市。2014年-2015年,主要是央行货币政策大幅放松,多次降准降息,同时融资融券业务快速发展,杠杆资金进入股市,使得市场微观资金面大幅改善,从而在2014年7月市场摆脱区间震荡格局后,进入2015年的牛市主升浪。

  宋清辉认为,这两轮牛市持续时间相比成熟资本市场的牛市,显得非常短暂。从长远来看,随着A股进一步国际化、制度的不断完善、上市公司的优胜劣汰、价值投资观点深入人心等多方面因素的渗入,A股必然会进入一个令人欣喜的、真实的牛市当中,“牛市会迟到,但不会缺席。”

  据同花顺统计,今年以来,申万28个行业全线上涨,非银金融、农林牧渔、国防军工、电子、计算机这5个行业涨幅领先,分别为42.31%、28.57%、27.51%、25.90%及25.54%。5G、猪肉概念、OLED、国防军工、黄金、生物医药等概念轮流成为市场热点,各行业轮番领涨。其中,券商股、成长股均出现过暴涨,这与上述两轮牛市有相似之处。

  纵观2005-2007年及2014-2015年两轮牛市,从风格上来看,均发生过金融股为代表的大盘股暴涨以及大小盘风格转换,市值上看龙头股的市值都在100亿-500亿之间。总体上,2005-2007年牛市龙头个股板块是券商、有色和船舶,2014-2015年牛市龙头个股板块是互联网金融和移动互联网。同花顺统计显示,2005-2007年牛市中,领涨行业分别为有色金属、国防军工、非银金融、房地产和采掘,涨幅在3.8倍至6.2倍之间;2014-2015年牛市中,领涨行业分别为国防军工、传媒、房地产、交通运输和钢铁,涨幅在2.3倍至2.8倍之间。

  风格转换方面,以第二轮牛市为例,海通证券的统计数据显示,2014年底金融地产代表的价值股出现井喷行情,2014年11-12月券商板块最大涨幅144%,保险板块最大涨幅94%,银行板块最大涨幅52%,地产板块最大涨幅36%,而创业板指涨幅为-1.4%。2015年初成长股开始飙涨,创业板指自2014年12月31日1471点涨到2015年到6月5日4037点,半年时间不到涨了175%,中小板指从5461点涨到12084点,涨幅121%。不过,海通证券认为,目前出现2014年底至2015年上半年井喷式行情的可能性低,主要是因为价值股低估、低配优势不明显,成长股泡沫化的业绩背景未出现,宏观、微观流动性没当时充裕。

  宏观层面上,华泰证券分析师张继强认为,2015年更侧重总量调控,而2019年更注重结构化调整。2019年是财政逆周期发力,减税降负激发微观企业活力,多种措施稳定预期。在兼顾逆周期调节和高质量发展的前提下,政策面临更多的内部约束条件和更大的外部不确定性,因而预计2019年总量层面的博弈空间较小。股市存在估值和情绪改善驱动,需要沿着估值和政策驱动寻找结构性机会。

  银河证券认为,市场持续上行,增量资金是必备的,虽然现在流动性方向是宽松,但是央行是在保持合理稳定的背景下,合理投放流动性,不搞大水漫灌。从主题及行业轮动速度快且缺乏持续性来看,基本以存量资金为主,在各行业及主题轮番切换。

  对于下一步配置思路,中泰证券建议围绕业绩稳定性以及与两会相关的主题性机会进行布局。首先是业绩稳定性,从2018年度业绩快报来看,绝大多数公司的业绩在预期之内,而且2月涨幅也已经消化了多数预期差,可自下而上重点挖掘一季报有望超预期的个股。另外一个方向是两会相关的题材,建议主要围绕符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业布局,重点从新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物制药等高新技术产业和战略新兴产业中挖掘。

  3月2日凌晨,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》。随后,上交所也正式颁布设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。从2月28日结束征求意见,到3月1日正式文件出台,科创板推进速度超出各方预期。

  基金投资者也迎来相关“福利”,监管进一步明确普通投资者可通过三类基金参与科创板投资,科创板网下配售也优先向公募基金等机构投资者倾斜。

  公募基金上报科创板基金热情高涨,上报的科创板基金数量以每天4只左右的速度在增加,截至目前已有超过30只科创板基金正式申报,首批科创板基金也已于2月28日获正式受理。

  科创板正式文件在上个周末火速落地,除了对投资者维持征求意见稿中提及的50万资产门槛和2年证券交易经验之外,普通投资者通过公募基金参与科创板的相关规定也进一步明确。

  上交所在随后的答记者问中提及维持投资者门槛不变的理由。上交所称,从征求意见情况来看,大多数投资者对目前科创板投资者适当性要求表示认可,也有部分投资者认为投资者门槛过高或过低。

  从数据测算看,50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%,总体上看,兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。

  下一步,上交所也将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。此外,经向监管机构了解,现有可投资A股的公募基金均可投资科创板股票,前期发行的6只战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售。

  根据基金业协会披露的截至去年年底的公募基金市场数据,目前股票加上混合型基金总规模约为2万亿。这意味着,除了300万个人投资者外,还有2万亿元规模的公募基金可参与科创板。

  科创板网下配售也会向公募基金等机构投资者倾斜。上交所表示,在科创板首次公开发行股票,应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品(包括为满足不符合科创板投资者适当性要求的投资者投资需求而设立的公募产品)、社保基金、养老金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理办法》等相关规定的保险资金配售。

  证监会网站显示,南方科技创新、华夏科技创新等7只率先上报的科创板基金已获得受理。证监会网站同步更新了科创板基金的最新受理进度,南方基金早在今年1月25日已经上报名为南方科技创新的混合型基金,2月22日,华夏、富国、易方达、嘉实、工银瑞信、汇添富等6家基金公司上报科技创新基金,2月28日被正式受理,富国科技创新灵活配置混合基金也在3月1日获受理。

  除了获得受理的科创板基金外,目前还有24只科创板基金已经上报,其中最受关注的当属2月27日上报的6只科创板三年封闭运作灵活配置混合基金。业内人士透露,上述6只科创板三年封闭运作基金是交易所方面牵头设计的基金产品,与此前上报的拟投科创板基金的不同之处除了有三年封闭期之外,还可以参与未来的科创板打新,也有在交易所上市交易的设想。

  也有基金公司人士分析,已存续的公募基金产品投资范围已经写明涵盖国内依法发行、上市的股票,科创板品种也是上交所上市发行的股票,老的公募基金在允许参与科创板投资的基础之上,或也并不需要修改基金合同。

  不过,尽管已有基金公司上报可投科创板的新产品,但部分受访基金公司并不打算改变目前产品上报的节奏。“老的公募基金已经可以参与科创板投资,新基金方面,公司还会按照原定的进度推进,并不会因此刻意上报可投科创板的权益类基金,但未来考虑在上报权益类基金时在基金投资范围中增加科创板。”

  前海开源基金投资副总监付海宁称,由于科创板上市定价并没基本的上市市盈率指引,发行价格由参与申购机构询价竞价撮合而成,并不一定会出现主板上市时连续涨停的现象。科创板实行注册制,在条件上放宽允许一部分尚未盈利的公司上市,对于企业本身的资质、盈利能力和成长能力需要更多深入的考察,从这个角度来说,机构投资人有天然的优势,也有利于散户投资人通过公募基金参与科创板市场。

  为进一步强化新设基金管理公司高管胜任能力,管理层对新设公司拟任总经理、督察长的任职资格提出了更高要求。目前正在排队候批的39家公募基金公司高管也将在更严格的条件中产生。

  上周五,证监会新闻发言人表示,将扎实推进证券基金经营机构行政许可公开工作,公开证券基金经营机构行政许可反馈意见内容,进一步公开基金类审核标准,并制定了《基金类行政许可审核工作指引1号》(下称《指引》)。

  针对基金公司董事长、总经理、副总经理、督察长等高管人员的任职资格,在2004年发布的《证券投资基金管理公司高级管理人员任职管理办法》第6条中已作出规范,《指引》对上述人员任职资格做了强化升级。

  根据2004年的规定,高管任职,应当具备取得基金从业资格,通过高管人员证券投资法律知识考试,具有3年以上基金、证券、银行等金融相关领域的工作经历及与拟任职务相适应的管理经历,督察长还应具有法律、会计、监察、稽核等工作经历。

  《指引》对高管任职管理适用问题作出了更加详细的要求。要求新设基金管理公司总经理、督察长,需具备一定的公募基金管理经验或证券资产管理经验,且至少1人有公募基金管理从业经历,督察长需具备一定的公募基金管理(或证券资产管理)合规风控管理经验;拟任总经理需具备5年以上的公募基金管理经验或证券资产管理经验,而拟任督察长除应当符合《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等规定的条件外,还需具备5年以上的资产管理合规风控管理经验。

  《指引》提升了新设公募部分高管的任职资格要求,北京一位公募从业人员表示,2004年的门槛有些偏低。近些年新成立的基金公司,不少运作艰难,这与公司总经理的管理能力、督察长风控能力不无关系。

  业内人士分析,新设基金公司的总经理职责包括公司的战略规划、经营管理、人才引进和管理、运营合规、基金业绩规模和品牌等众多方面,总经理的管理水平直接影响公司的生存发展,新设公募公司作为行业新鲜血液,要有好的发展,需要有更好的管理经验和水平,这也是保证公募整体梯队高质量发展的重要举措。

  督察长更是新设立基金公司合规、风控的保障。强化督察长的任职条件,也是为了基金公司在产品设计、投资、研究、销售等各个环节都能做好风险控制和合法合规,希望给行业打造一个稳健的发展环境,更有效地保护投资者利益。

  《指引》要求,新设基金管理公司拟任总经理,需具备5年以上的公募基金管理经验或证券资产管理经验,且应符合下列条件之一:一是担任公募基金管理公司副总经理及以上职务满2年;二是担任大中型(资产管理规模行业排名前1/3)公募基金管理公司部门负责人满4年;三是担任证券公司分管资管业务副总经理及以上职务满2年或公募部门负责人满2年;四是担任证券资管子公司副总经理及以上职务满2年;五是担任保险资管公司负责公募业务的副总经理及以上职务满4年或公募部门负责人满4年;六是担任监管部门证券资产管理业务监管岗位副处级及以上职务满2年;七是担任自律组织证券资产管理业务自律管理部门副职及以上职务满2年。

  北京上述公募从业人员对此分析,《指引》要求,新设公募拟任总经理、督察长在相对规范的机构、相对更高级别的岗位上具备更多的管理经验,对管理岗位任职年限的要求会有所降低,这项要求也兼顾了实际情况。

  此外,《指引》还要求,拟任总经理和督察长应在基金管理公司设立批复之后30日内从原任职机构离职。他们自公司成立之日起原则上2年内不得离职,经证监会认可的特殊情况除外。

  北京上述公募从业人员称,“新设立公募的总经理、督察长2年内原则上不许离职,这个规定很有必要。新设立公募需要做好管理和风控的连续性,运作的稳健性,作为公司战略规划和合规风控的关键岗位,需要在任职期限上有一定要求。”

  今年以来,A股市场快速攀升,在股票、权益类基金被资金抢筹的同时,货币基金、债券基金等固收类产品成为赎回的目标。

  近日,多位业内人士在接受中国基金报记者采访时表示,股市火热,债券基金、货币基金等固收类基金都遭遇了一定的赎回,场内货基近一个半月净赎回接近500亿份,缩水超过两成。

  数据显示,3月1日,上证综指报收2994.01点,与3000点关口只有一步之遥,年内涨幅达到20.05%,券商ETF、分级基金、各类绩优基金等权益基金赚钱效应显现。

  与股市喜人的涨势相比,从去年延续而来的债券牛市则陷入犹豫,上涨乏力。数据显示,截至3月1日,中债总财富指数今年以来涨幅为0.54%。股市快速上涨期间,债市甚至出现调整,2月13日以来下跌了0.42%。

  在股债市场走势切换之际,多位市场人士表示,股市快速上行,正在引发债券型基金、货币型基金等固收产品的赎回。

  上海一位中型基金公司市场部总经理表示,在今年股市快速上涨、债市调整的跷跷板行情中,她所在公司旗下绩优权益基金规模增加了5倍多,但公司的纯债基金等则遭遇资金的赎回,银行、保险等资金都在赎回债券基金。

  北京一家以固收业务为主的公募市场部人士也透露,“我司近期有1只二级债基被某大型保险赎回了一大笔,净赎回规模大约有几个亿。去年债市行情比较好,资金获利了结的情绪比较浓。而且近期股市攀升,资金的风险偏好也在上升。”

  针对资金配置的这种走向,北京一位银行系公募固收业务总监分析,在今年社会融资规模扩张、经济刺激动作超预期的情况下,大家对经济好转、股市反弹的预期加大,股市估值处于低位,而债市牛市已延续一年,两相权衡,加上近期股市的快速上涨,进一步催化了资金再配置的需求。“我们在投资上,就要做好应对赎回的准备和流动性安排,避免资金迁移引发的流动性风险。”该固收业务总监说。

  随着A股市场不断攀升,场内货基规模也在下台阶,从今年高点时的2200多亿份跌到1700多亿份,一个半月缩水接近500亿份。

  谈及场内货基净赎回的原因,北京一家大型公募场内货基经理分析,一是因为最近股市比较好,有着保证金现金管理需求的场内资金,自然会配置到更具赚钱效应的股票资产上去;二是由于企业类客户近期面临缴税等事项,市场资金面相对紧张,对整个场内货基市场的流动性也产生了一定的冲击,场内货基近期总体处于净赎回状态。

  北京一家中型基金公司华南渠道总监告诉记者,据她了解,近期场外货基赎回的也很多。在资金风险偏好上台阶以及股市赚钱效应刺激下,货基收益率无法满足客户的收益需求。“我听说很多基金公司的货币基金赎回压力都很大。”这位华南渠道总监表示,“渠道方面反馈,客户会对比产品的收益率,现在货基收益率处在低点,而股市赚钱效应比较好,一天的收益率甚至可以超过货基一年的收益,自然会吸引资金去调换配置。”

  不过,也有公募人士表示,虽然近期权益基金销售情况好于去年,但他所在公司的权益基金并未出现明显的大量申购,货基、债基申赎也比较稳定,固收类基金遭遇赎回可能只是局部现象,并没有形成蔓延至全市场的压力。

  上周市场继续强势上涨,沪指和深指分别上涨6.77%、5.97%。面向A股的权益类ETF无一下跌,两市权益类ETF总成交额1009.35亿元,较此前一周大幅增加300.27亿元,延续了春节后的成交放量趋势。但权益类ETF份额总体减少13.25亿份,其中,华夏上证50ETF份额增加10.13亿份,华安创业板50ETF份额减少14.61亿份。

  上交所方面,华夏上证50ETF份额增加10.13亿份,增幅6.48%,总份额回升至166.34亿份,周成交额185.95亿元,增加67.39亿元。华泰柏瑞沪深300ETF减少5.32亿份,减幅5.22%,总份额为96.57亿份,周成交额134.22亿元,增加31.40亿元。华夏沪深300ETF和南方中证500ETF份额分别减少2.32亿份和2.38亿份,总份额分别降至68.65亿份和78.83亿份。此外,华宝中证全指证券ETF、南方中证全指证券公司ETF份额分别增加3.88亿份和2.58亿份,国泰中证军工ETF份额增加3.18亿份。

  深交所方面,易方达创业板ETF份额减少3.52亿份,份额为130.73亿份,周成交额81.59亿元,增加15.05亿元;华安创业板50ETF份额减少14.61亿份,份额为167.60亿份,周成交额54.62亿元,增加20.24亿元。

  据统计,本周将有27家上市公司23.62亿股解禁,解禁流通市值达233.12亿元。

  根据沪深交易所的安排,本周两市共有27家公司的限售股解禁上市流通,解禁股数共计23.62亿股,占未解禁限售A股的0.28%。其中,沪市1.19亿股,占沪市限售股总数0.03%,深市22.43亿股,占深市限售股总数0.54%。以3月1日收盘价为标准计算的市值为233.12亿元,占未解禁公司限售A股市值0.23%。其中,沪市7家公司为18.41亿元,占沪市流通A股市值的0.01%;深市20家公司为214.71亿元,占深市流通A股市值的0.14%。本周两市解禁股数量比前一周23家公司的32.03亿股,减少了8.41亿股,减少幅度为26.26%。本周解禁市值比前一周的304.11亿元,减少了70.99亿元,减少幅度为23.34%,为年内第六低。

  深市20家公司中,神州数码、本钢板材、维信诺等共13家公司的解禁股份是定向增发限售股份。瑞尔特、华夏航空、润建通信、唐德影视、星徽精密、新易盛共6家公司的解禁股份是首发原股东限售股份。卫宁健康的解禁股份是股权激励一般股份。其中,维信诺的限售股将于3月7日解禁,实际解禁数量为5.99亿股,是深市周内解禁股数最多的公司,按照3月1日的收盘价13.21元计算的解禁市值为79.10亿元,同样是本周深市解禁市值最多的公司,占到了本周深市解禁总额的36.84%,解禁压力集中度一般。瑞尔特是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达300%。解禁市值排第二、三名的公司分别为神州数码和本钢板材,解禁市值分别为36.64亿元、28.24亿元。

  深市解禁公司中,神州数码、东方精工、华夏航空等共18家公司均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,深市将有本钢板材、瑞尔特共2家公司成为新增的全流通公司。

  沪市7家公司中,*ST藏旅、维格娜丝共2家公司的解禁股份是定向增发限售股份。千禾味业的解禁股份是首发原股东限售股份。永吉股份、傲农生物、岱美股份共3家公司的解禁股份是股权激励一般股份。火炬电子的解禁股份是其他类型。其中,千禾味业的限售股将于3月7日解禁,实际解禁数量为0.49亿股,是沪市周内解禁股数最多的公司,按照3月1日的收盘价20.10元计算的解禁市值为9.87亿元,是本周沪市解禁市值最多的公司,占到了本周沪市解禁总额的53.61%,解禁压力集中度高,也是解禁股数占解禁前流通A股比例最高的公司,高达36.38%。解禁市值排第二、三名的公司分别为维格娜丝和*ST藏旅,解禁市值分别为4.30亿元、3.65亿元。

  沪市解禁公司中,傲农生物、永吉股份、*ST藏旅、维格娜丝、千禾味业、火炬电子、岱美股份均涉及“小非”解禁,需谨慎看待。此次解禁后,沪市将有*ST藏旅、火炬电子成为新增的全流通公司。

  统计数据显示,本周解禁的27家公司中,3月7日有5家公司限售股解禁,解禁市值合计为92.78亿元,占到全周解禁市值的39.80%。本周解禁压力集中度较高。返回搜狐,查看更多

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